吴军对当下中国民营企业CFO面临的内外环境进行了全面剖析，针对性地分析了大势、资金、风控、资本市场四大聚焦点，并指出了“财能”提升之道：多学习，多思考，多实践。

目前我国经济和资本市场环境令民营企业CFO既面临挑战，也面临机遇。

民营企业转型：阵痛期的严峻挑战

挑战在于中国经济面临深刻变化的内外部环境。

外部环境方面，经济全球化遭遇波折，国际金融市场震荡，特别是中美贸易战给一些企业生产经营带来了不利影响。内部环境方面，随着中国经济由高速增长转向高质量发展阶段，我们必须面对经济转型阵痛的严峻挑战：新老矛盾交织，周期性、结构性问题叠加，国家正在深化供给侧改革，推动去产能、去库存、去杠杆。在防范金融风险以及监管趋严的背景下，民营企业面临融资难、融资贵等突出问题。在上述宏观经济和金融背景下，很多民营企业在经营发展中遇到不少困难和问题，有人形容为“三座大山”：市场的冰山、融资的高山、转型的火山。同时，有的民营企业经营比较粗放，存在不规范、不稳健甚至不合规不合法的问题，在国家加强税务、社保、环保等相关监管的背景下也面临很大压力。

但机遇与挑战同在。今年以来，国家出台了一系列支持民营企业发展的政策措施，缓解民企融资难、融资贵问题，减税降费，降低民企负担。在资本市场方面，我国正在建设多层次资本市场，提高直接融资特别是股权融资比重。最近在上交所推出科创板和试点注册制，目的是统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，发挥资本市场对提升科技创新能力和实际经济竞争力的支持功能。

民企CFO关注点：大势、资金、风控、资本市场

这样的经营环境对民营企业CFO提出了更高要求：

其一，CFO要多关注宏观形势，对社会发展趋势、宏观经济、国家政策、产业发展等领域保持关注和敏感，协助企业制定战略规划，提供决策建议和支持，辅佐企业家洞穿未来。

其二，企业要发展，离不开资金，在当前民营企业面临融资难、融资贵的环境下，CFO应积极拓展融资渠道，除了传统的银行和非银行金融机构等渠道外，应积极与基金、产业投资机构等接触，将传统的债权融资和股权融资等方式结合，将间接融资和直接融资相结合，为企业发展准备充分的粮草和弹药。

其三，在内外部环境不稳定的情况下，CFO应协助做好企业的风险管控。过去40年，中国经济高速发展，我们习惯了大干快上，害怕落后于时代，相应的，快速扩张、迅猛发展是企业发展的主旋律。但随着中国特色社会主义进入新时代，中国经济呈现新常态，经济由高速发展进入高质量发展阶段，支撑经济发展的人力资源、自然资源以及制度安排和经济政策等要素已经发生变化。中国经济告别了过去30多年的高速增长，进入经济下行阶段。CFO应协助民营企业家认清外部环境的变化，摈弃过去管理粗放，热衷于铺摊子、上规模，靠加杠杆和增加负债支撑企业高速发展的模式，做好精细化管理，修炼内功。特别是要严格筛选投资项目，谨慎扩大产能，严格控制投资风险，确保企业能稳定、持续、健康发展。

其四，目前上交所已推出科创板，实行注册制，CFO应密切关注资本市场形势，选择合适时机，推动企业上市，增强企业发展实力。

 

合格的CFO：是财务高手，也是资本高手

与此同时，越来越多的CFO承担了董事会秘书的职责，从职能来看，这种现象似乎具有某种必然性：

CFO深度参与公司战略规划和重大经营决策，全面参与企业经营全过程，对公司情况较为熟悉。在牵头拟定公司经营计划、组织制定和监控公司预算的过程中，对公司所处的行业、市场环境，以及公司的应对措施有较为充分的掌握，CFO负责组织资金的管理运作，对公司资源配置情况也最为了解。这使CFO更善于与资本市场中介机构、投资人等利益相关者进行沟通。

CFO通常负责融资，经常需要用财务数据向银行等金融机构、资本市场投资人等各方介绍公司，进行融资谈判。合格的CFO应该既是财务高手，也是资本高手，相应也能胜任董秘的角色。

结合我自身的经历来说，我平日就密切关注资本市场，了解资本市场发展现状和趋势。与中介机构、投资机构、监管机构等资本市场相关机构联系沟通较多。同时，我曾经作为执业注册会计师，在会计师事务所参与或负责过多家上市公司和拟上市公司的审计、IPO、咨询等业务，也有在拟上市企业工作的经历，对上市公司规范性要求以及IPO运作流程较为熟悉。

可以看出，合格的CFO既了解宏观经济、政治环境，也了解行业发展现状和趋势，既熟悉公司业务，也熟悉公司内部管理，能够与金融机构和外部投资人进行良好的沟通，并掌握投融资技能。简言之，既要懂资本，又要懂管理和业务，更要熟悉财务专业。如前所述，甚至可以说，合格的CFO完全能够胜任兼任董秘的角色。由CFO兼任董秘，对公司来说，还可以减少高管职位数量，降低公司管理和沟通成本。

 

财能培养：多学多思，知行合一

市场对CFO的要求高而且多，那么，该如何培养这些“财能”？

首先当然是要加强学习。多看书，多交流，主动拥抱这个变革的时代，与时俱进，密切跟踪宏观经济和社会发展趋势，及时学习经济和财税方面的政策和法律法规。CFO不仅应学习财会专业知识，也加强管理、金融等方面的学习，横向更广，纵向更深。除了向书本、文章学习外，还应积极走出去，多结识同行、专家，与同行交流，向同行学习，向专家请教，向高手学习。

其次是要多思考。学习学到的是知识，如果不经过思考，知识仅是信息的堆砌，可能没有价值。要有批判性思维，理论结合实际，结合企业发展阶段，结合企业行业和商业模式，思考针对具体问题的解决方式。

最后也是重中之重，是要多实践。在干中学，在学中干，积极参与企业管理，积极建言献策，在实践中不断培养和提高自己的商业直觉以及对事物的判断和理解能力。